Czy warto być spółką notowaną na giełdzie?
Giełdowy debiut
Przedsiębiorcy, którzy poszukują zewnętrznych źródeł finansowania działalności i rozwoju swoich firm, dokonują wyboru nie tylko z punktu widzenia kryterium własności kapitału, ale także ze względu na rodzaj rynku, na którym te środki pozyskują. Zarówno kapitał dłużny, jak również udziałowy może być pozyskiwany na rynku publicznym lub niepublicznym. Zdecydowana większość przedsiębiorstw korzysta z finansowania na rynku niepublicznym, ale część spółek decyduje się na wkroczenie w zorganizowany segment rynku kapitałowego, w postaci giełdy papierów wartościowych.
Co można zyskać dzięki wejściu na giełdę
Uzyskanie statusu spółki publicznej oraz debiut giełdowy wiążą się z szeregiem korzyści, których nie da się zyskać na niepublicznym rynku kapitałowym. Co ważniejsze – korzyści te są obopólne, tzn. przypadają zarówno przedsiębiorcy, jak również inwestorowi, który zdecyduje się powierzyć kapitał danej spółce.
Czynnik upublicznienia powoduje, iż wzrasta wiarygodność danego przedsiębiorstwa. Spółka publiczna powinna prowadzić transparentną i rzetelną komunikację z rynkiem – nie tylko z jego najważniejszą grupą, czyli inwestorami, ale także z instytucjami rynku finansowego oraz partnerami biznesowymi przedsiębiorstwa, np. dostawcami czy klientami. Solidna polityka informacyjna – oparta nie tylko na wypełnianiu podstawowych obowiązków informacyjnych, nakładanych na spółki publiczne przepisami prawa, ale także na aktywnym dialogu z inwestorami – bez wątpienia wpływa na wzrost atrakcyjności danej spółki w oczach kapitałodawców. Im więcej informacji o przedsiębiorstwie posiada inwestor czy kontrahent, tym mniejsze jest dla niego ryzyko inwestycji lub podjęcia współpracy z danym przedsiębiorstwem.
Niezwykle cenną zaletą giełdowego debiutu może być również uzyskany dzięki niemu tzw. efekt marketingowy. O spółkach giełdowych mówi i pisze się najwięcej – działalności podmiotów kapitałowych, jak również notowaniom giełdowym poświęcone są specjalistyczne tytuły w prasie, a także dedykowane programy w telewizyjnych kanałach biznesowych.
Dla inwestorów bardzo ważnym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych jest płynność danego instrumentu finansowego. Akcje lub obligacje spółek publicznych, notowane na giełdzie papierów wartościowych, można zdecydowanie szybciej upłynnić, niż instrumenty rynku niepublicznego, stąd też wprowadzenie danych papierów wartościowych na giełdę znacząco podnosi stopień ich atrakcyjności dla inwestora, który może wyjść z inwestycji zasadniczo w dowolnym momencie.
Oprócz korzyści także obowiązki
Dla sprawiedliwości należy zaznaczyć, iż funkcjonowanie w formie spółki giełdowej wiąże się nie tylko z wymiernymi korzyściami, ale niesie ze sobą także pewne obowiązki.
Najprostszą ich postacią są obowiązki informacyjne nakładane na spółki przepisami prawa – ustawami regulującymi funkcjonowanie rynku kapitałowego oraz regulaminami opracowanymi przez organizatorów danych rynków. Spółki publiczne zobowiązane są do informowania rynku o wszystkich istotnych informacjach, np. o zawarciu istotnej dla przedsiębiorstwa umowy, o zaciągnięciu znaczącego zobowiązania lub sprzedaży składnika majątku o istotnej dla spółki wartości. Poza raportami bieżącymi spółki publiczne zobowiązane są także do publikowania raportów okresowych. Na głównym parkiecie giełdy obowiązkowe są raporty roczne, półroczne oraz kwartalne, a np. na NewConnect – roczne oraz kwartalne.
Nie wszystkie przedsiębiorstwa, które rozważają giełdowy debiut, będą gotowe do przyjęcia na siebie takiego zakresu obowiązków, ze względu na niechęć do dzielenia się z otoczeniem istotnymi informacjami biznesowymi, ale powinniśmy pamiętać, że inwestorzy takich informacji na pewno będą oczekiwać. Status spółki publicznej wymusza także pewną dyscyplinę w przedsiębiorstwie – jego zarząd i pracownicy muszą posiadać niezbędną wiedzę w zakresie funkcjonowania rynku kapitałowego i obowiązujących na nim przepisów oraz stosować się do nich bezwarunkowo, gdyż naruszanie bądź łamanie przepisów może skutkować nałożeniem na emitenta dotkliwych sankcji.
Zmienne nastroje rynku
Na giełdzie papierów wartościowych, jak na każdym rynku, toczy się nieustanna gra dwóch przeciwstawnych sił – popytu i podaży, a jej konsekwencją jest rynkowa wycena instrumentu finansowego. Ustalenie tej ceny jest niezwykle ważne dla przedsiębiorstwa, ponieważ pozwala mu – w przypadku gdy na giełdzie notowane są akcje – poznać rynkową cenę biznesu. Rynkową – czyli taką, jaką skłonni są zaoferować za niego inwestorzy. Ta niewątpliwa korzyść niesie ze sobą jednak także pewne ryzyko.
Rynek jest zmienny, a nastroje inwestorów mają ogromny wpływ na kształtowanie się cen akcji. Szczególnie dotkliwie odczuwalne jest to w trakcie ogólnej dekoniunktury na giełdzie, kiedy ceny akcji gwałtownie spadają. Oczywiście w niektórych przypadkach takie spadki są uzasadnione, ponieważ akcje wielu spółek w trakcie hossy są przewartościowane, ale nierzadko na wartości tracą także dobre, fundamentalnie silne przedsiębiorstwa, których wartość rynkowa spada tylko dlatego, iż na rynku panują negatywne emocje, a inwestorzy pozbywają się akcji, przesuwając swój kapitał w stronę bezpieczniejszych aktywów. To ryzyko jest jednak wpisane w istotę giełdy, dlatego przedsiębiorca decydujący się na debiut musi je zaakceptować.
Agnieszka Raczewska
Dyrektor Operacyjny, GoAdvisers SA
Uzyskanie statusu spółki publicznej oraz debiut giełdowy wiążą się z szeregiem korzyści, których nie da się zyskać na niepublicznym rynku kapitałowym. Co ważniejsze – korzyści te są obopólne, tzn. przypadają zarówno przedsiębiorcy, jak również inwestorowi, który zdecyduje się powierzyć kapitał danej spółce.
Czynnik upublicznienia powoduje, iż wzrasta wiarygodność danego przedsiębiorstwa. Spółka publiczna powinna prowadzić transparentną i rzetelną komunikację z rynkiem – nie tylko z jego najważniejszą grupą, czyli inwestorami, ale także z instytucjami rynku finansowego oraz partnerami biznesowymi przedsiębiorstwa, np. dostawcami czy klientami. Solidna polityka informacyjna – oparta nie tylko na wypełnianiu podstawowych obowiązków informacyjnych, nakładanych na spółki publiczne przepisami prawa, ale także na aktywnym dialogu z inwestorami – bez wątpienia wpływa na wzrost atrakcyjności danej spółki w oczach kapitałodawców. Im więcej informacji o przedsiębiorstwie posiada inwestor czy kontrahent, tym mniejsze jest dla niego ryzyko inwestycji lub podjęcia współpracy z danym przedsiębiorstwem.
Niezwykle cenną zaletą giełdowego debiutu może być również uzyskany dzięki niemu tzw. efekt marketingowy. O spółkach giełdowych mówi i pisze się najwięcej – działalności podmiotów kapitałowych, jak również notowaniom giełdowym poświęcone są specjalistyczne tytuły w prasie, a także dedykowane programy w telewizyjnych kanałach biznesowych.
Dla inwestorów bardzo ważnym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych jest płynność danego instrumentu finansowego. Akcje lub obligacje spółek publicznych, notowane na giełdzie papierów wartościowych, można zdecydowanie szybciej upłynnić, niż instrumenty rynku niepublicznego, stąd też wprowadzenie danych papierów wartościowych na giełdę znacząco podnosi stopień ich atrakcyjności dla inwestora, który może wyjść z inwestycji zasadniczo w dowolnym momencie.
Oprócz korzyści także obowiązki
Dla sprawiedliwości należy zaznaczyć, iż funkcjonowanie w formie spółki giełdowej wiąże się nie tylko z wymiernymi korzyściami, ale niesie ze sobą także pewne obowiązki.
Najprostszą ich postacią są obowiązki informacyjne nakładane na spółki przepisami prawa – ustawami regulującymi funkcjonowanie rynku kapitałowego oraz regulaminami opracowanymi przez organizatorów danych rynków. Spółki publiczne zobowiązane są do informowania rynku o wszystkich istotnych informacjach, np. o zawarciu istotnej dla przedsiębiorstwa umowy, o zaciągnięciu znaczącego zobowiązania lub sprzedaży składnika majątku o istotnej dla spółki wartości. Poza raportami bieżącymi spółki publiczne zobowiązane są także do publikowania raportów okresowych. Na głównym parkiecie giełdy obowiązkowe są raporty roczne, półroczne oraz kwartalne, a np. na NewConnect – roczne oraz kwartalne.
Nie wszystkie przedsiębiorstwa, które rozważają giełdowy debiut, będą gotowe do przyjęcia na siebie takiego zakresu obowiązków, ze względu na niechęć do dzielenia się z otoczeniem istotnymi informacjami biznesowymi, ale powinniśmy pamiętać, że inwestorzy takich informacji na pewno będą oczekiwać. Status spółki publicznej wymusza także pewną dyscyplinę w przedsiębiorstwie – jego zarząd i pracownicy muszą posiadać niezbędną wiedzę w zakresie funkcjonowania rynku kapitałowego i obowiązujących na nim przepisów oraz stosować się do nich bezwarunkowo, gdyż naruszanie bądź łamanie przepisów może skutkować nałożeniem na emitenta dotkliwych sankcji.
Zmienne nastroje rynku
Na giełdzie papierów wartościowych, jak na każdym rynku, toczy się nieustanna gra dwóch przeciwstawnych sił – popytu i podaży, a jej konsekwencją jest rynkowa wycena instrumentu finansowego. Ustalenie tej ceny jest niezwykle ważne dla przedsiębiorstwa, ponieważ pozwala mu – w przypadku gdy na giełdzie notowane są akcje – poznać rynkową cenę biznesu. Rynkową – czyli taką, jaką skłonni są zaoferować za niego inwestorzy. Ta niewątpliwa korzyść niesie ze sobą jednak także pewne ryzyko.
Rynek jest zmienny, a nastroje inwestorów mają ogromny wpływ na kształtowanie się cen akcji. Szczególnie dotkliwie odczuwalne jest to w trakcie ogólnej dekoniunktury na giełdzie, kiedy ceny akcji gwałtownie spadają. Oczywiście w niektórych przypadkach takie spadki są uzasadnione, ponieważ akcje wielu spółek w trakcie hossy są przewartościowane, ale nierzadko na wartości tracą także dobre, fundamentalnie silne przedsiębiorstwa, których wartość rynkowa spada tylko dlatego, iż na rynku panują negatywne emocje, a inwestorzy pozbywają się akcji, przesuwając swój kapitał w stronę bezpieczniejszych aktywów. To ryzyko jest jednak wpisane w istotę giełdy, dlatego przedsiębiorca decydujący się na debiut musi je zaakceptować.
Agnieszka Raczewska
Dyrektor Operacyjny, GoAdvisers SA
|
nr 9(113)2011  Zobacz więcej na temat: debiut giełdowy | giełda | giełdowy debiut |
|
