Jak nam zagra NBP?
Koniunktura w polskiej gospodarce - czerwiec 2007
Poprawa fundamentalnych uwarunkowań naszej gospodarki i oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przyczyniły się do trwałej aprecjacji naszej waluty. Przez ostatnie kilka miesięcy notowania USD/PLN zniżkowały do 11-letnich minimów na poziomie 2,74, a “dołki” kursu EUR/PLN na poziomie 3,7350 były najniższe od 2002 r.
Zagraniczni inwestorzy wierzą, że dobra kondycja naszej gospodarki utrwala się i nic nie wskazuje na zmianę tej tendencji. Korzystne perspektywy polskiej gospodarki potwierdzają dane PKB. O ile w 2006 r. wzrost PKB sięgnął 6,1 proc., to oczekuje się, że w pierwszym kwartale br. przekroczy 7 proc. Gospodarkę zasilił w 2006 r. także strumień inwestycji bezpośrednich o wielkości 11 mld euro – wsparty inwestycjami portfelowymi i krajowymi.
Zdrowa gospodarka
Zdrowe tempo wzrostu naszej gospodarki utrwala rosnący popyt wewnętrzny, który wzrósł w 2006 r. aż o 7,7 proc. r/r, a jeszcze wyższa okazała się ubiegłoroczna dynamika inwestycji, która sięgnęła 19,3 proc. r/r. Dane te najlepiej uzasadniają decyzję agencji S&P o podniesieniu ratingu naszego kraju do poziomu A-, zwiększając tym samym wiarygodność naszego kraju w oczach zagranicznych inwestorów. Korzystne sygnały płynące z polskiej gospodarki stwarzają przestrzeń do spadku deficytu sektora finansów publicznych w relacji do PKB poniżej założonych wcześniej 3,4 proc. Pierwsze symptomy polepszenia sytuacji budżetu obserwowaliśmy w połowie maja, kiedy okazało się, że z uwagi na wysokie dochody podatkowe, Państwo pożyczy na rynku mniej niż prognozowano.
Dodatkowo stabilność wzrostu gospodarki utrwali fakt organizowania mistrzostw Europy w piłce nożnej w 2012 r. Daje to nadzieję na dalsze podtrzymanie dobrej koniunktury w sektorze budowlanym i pozwoli rozładować napięcie związane z bezrobociem, które na przestrzeni ostatniego kwartału spadło do poziomu 13,7 proc. Z drugiej strony pojawiły się głosy, że koszty organizacji mistrzostw mogą negatywnie przełożyć się na kondycję naszych finansów publicznych, co może niepokoić – zwłaszcza w kontekście wypełnienia kryteriów konwergencji i ewentualnego wprowadzenia w Polsce wspólnej waluty w 2012 r.
Marek Wołos
Senior Dealer
Kamil Gaworecki
Doradca Klienta Korporacyjnego
Makler Papierów Wartościowych
Dom Maklerski TMS Brokers
|
Pełna treść artykułu dostępna jest w formie e-gazety. Zamów Gazetę PDF  nr 6(63)2007  |
|
