Alternatywa dla gie�dowej sp�ki akcyjnej

Sp�ka komandytowo-akcyjna

Listopad 17, 2008 Wojciech Bartnik Wydanie nr 11(79)2008 Wy�wietlono: 572 razy

Spó�ka komandytowo-akcyjna uregulowana jest w Kodeksie spó�ek handlowych. Ta forma prowadzenia dzia�alno�ci gospodarczej z jednej strony nie posiada osobowo�ci prawnej i jest zaliczana do spó�ek osobowych, a z drugiej jej funkcja gospodarcza polega przede wszystkim na pozyskiwaniu przez jej wspólników kapita�u, co upodabnia j� do spó�ki kapita�owej.

Na gruncie aktualnego uregulowania znajduj�cego si� w ustawie z 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych, do zorganizowanego systemu obrotu oraz spó�kach publicznych dopuszczalne jest upublicznienie spó�ki komandytowo–akcyjnej.

Kilka faktów

W uj�ciu modelowym w spó�ce komandytowo-akcyjnej wyró�nia si� inwestorów aktywnych, czyli komandytariuszy i pasywnych – akcjonariuszy. Opisywany model spó�ki ��czy niejednolite cele ró�nych wspólników. Co do zasady bowiem to komandytariusze aktywnie prowadz� sprawy spó�ki. Jej renoma i pozycja na rynku pozostaje w �cis�ym zwi�zku z nazwiskiem, dobrym imieniem i ewentualnie tradycjami biznesowymi oraz wizj� rozwoju stworzon� przez komandytariusza. Tym samym, ten model spó�ki s�u�y do prowadzenia tradycyjnego, lecz �wietnie zorganizowanego przedsi�biorstwa rodzinnego – jednocze�nie pozyskuj�cego kapita� z zewn�trz.

Z drugiej strony akcjonariusz w takiej spó�ce nie jest zainteresowany udzia�em w zarz�dzaniu spó�k� – tak jak ma to miejsce w pozosta�ych spó�kach osobowych. Kapita� lokowany przez inwestora pasywnego (nazwa ta zwi�zana jest w�a�nie z brakiem zainteresowania bie��cym wp�ywem na zarz�dzanie spó�k�) w akcje ma przynosi� przede wszystkim zyski w postaci dywidendy, a tak�e wzrostu warto�ci przedsi�biorstwa. Dodatkowo, w przypadku upublicznienia tej spó�ki dodatkowy zysk zale�y od wzrostu kursu akcji.

Powstanie

Spó�ka komandytowo-akcyjna mo�e powsta� zarówno w drodze przekszta�cenia z innej formy dzia�alno�ci gospodarczej (nie mo�na tu wykluczy� tak�e przekszta�cenia ze spó�ki akcyjnej), jak i utworzenie jej od podstaw. Niezale�nie od sposobu powstania spó�ki dostosowanie jej statutu, a tak�e struktury jest niezwykle istotne w perspektywie wprowadzenia jej akcji do zorganizowanego obrotu.

Autor jest prawnikiem w Kancelarii Prawnej Cha�as i Wspólnicy