Zamknij
Serwis www.gazeta-msp.pl wykorzystuje technologię "cookies" tzw. ciasteczka. Pliki wykorzystywane są dla celów poprawnego funkcjonowania naszego serwisu. W przypadku braku zgody na ich zapisywanie konieczna jest zmiana odpowiednich ustawień przeglądarki internetowej z jakiej korzystasz.

Home >> Stałe działy Gazety MSP >> Atrakcyjność Inwestycyjna branż >> Najbardziej atrakcyjne branże w 2005 r. >>

Najbardziej atrakcyjne branże w 2005 r.

Atrakcyjność Inwestycyjna branż polskiej gospodarki

W jaki sposób możemy zminimalizować ryzyko niepowodzenia w biznesie? Jak wybrać ten właściwy rodzaj działalności gospodarczej, który przyniesie nam oczekiwane dochody? Trudno jest jednoznacznie odpowiedzieć na to pytanie. Pewnych wskazówek dostarcza nam, publikowany przez Gazetę MSP już po raz trzeci, ranking Atrakcyjności Inwestycyjnej. Szereguje on wszystkie aktywnie funkcjonujące w Polsce branże gospodarki według ich potencjalnego ryzyka gospodarczego.

Sukces gospodarczy firmy – oraz finansowy jej właścicieli – jest wypadkową wielu czynników zewnętrznych oraz wewnętrznych. Wśród tych czynników możemy odnaleźć zarówno jakościowe, jak i ilościowe. O ile czynniki jakościowe trudne są do jednoznacznego zdefiniowania, o tyle w przypadku parametrów ilościowych – wykorzystywanych w praktyce najczęściej – możemy dokonywać dokładnych porównań między poszczególnymi firmami oraz branżami gospodarki.

Dla tego typu porównań możemy posłużyć się wskaźnikiem Atrakcyjności Inwestycyjnej. Jest to wskaźnik, który w znaczący sposób ułatwia określenie, który z rodzajów działalności gospodarczej ma obecnie najwyższe tempo rozwoju i osiąga zadowalającą inwestora stopę zwrotu. Wskaźnik może również w przybliżony sposób scharakteryzować perspektywy stojące przez danym rodzajem działalności w najbliższym czasie. Pozwala również określić wpływ wybranych wskaźników finansowych na możliwość kreowania w danej branży wyższej wartości dodanej dla inwestora niż w przypadku alternatywnych rodzajów działalności gospodarczej.

Anatomia sukcesu

Atrakcyjność Inwestycyjna to syntetyczny wskaźnik szeregujący wszystkie rodzaje działalności gospodarczej od najwyższej do najniższej atrakcyjności dla inwestora lub inaczej: od najniższego do najwyższego ryzyka związanego z inwestycją w daną branżę.

Atrakcyjność Inwestycyjna określa również zdolność danej branży do osiągania, lepszych od innych branż, wartości szczegółowych wskaźników finansowych. Dotyczy to przede wszystkim maksymalizacji rentowności, minimalizacji kosztów prowadzonej działalności oraz zapewnienia szybkiego zwrotu środków finansowych zainwestowanych w daną działalność gospodarczą.

Do wyliczenia wskaźnika Atrakcyjności Inwestycyjnej, zarówno w przypadku branż produkcyjnych, jak i nieprodukcyjnych, wykorzystanych zostało 16 szczegółowych wskaźników finansowych, charakteryzujących poszczególne obszary funkcjonowania przedsiębiorstw wchodzących w skład danej branży. Należą do nich:

1. Dynamika przychodów.
2. Rentowność na działalności podstawowej.
3. Rentowność netto.
4. Udział przychodów finansowych w przychodach.
5. Udział eksportu w przychodach.
6. Dynamika zatrudnienia.
7. Dynamika wartości dodanej brutto na zatrudnionego.
8. Płynność bieżąca.
9. Rotacja zapasów.
10. Rotacja należności.
11. Dynamika miesięcznego wynagrodzenia pracowników.
12. Udział dotacji w przychodach.
13. Udział kosztów finansowych w przychodach finansowych.
14. Udział zobowiązań z tytułu dostaw do należności z tytułu dostaw.
15. Udział podatków w przychodach (bez VAT).
16. Materiało- i energochłonność produkcji.

Jak czytać wskaźniki?

Wskaźniki od 1. do 8. to stymulanty, a więc takie parametry finansowe, których wysokie wartości korzystnie świadczą o kondycji finansowej firmy czy branży. Wskaźniki od 9 do 16 to destymulanty, a więc takie, których niskie wartości uznawane są za korzystne dla dalszego rozwoju działalności gospodarczej.

Spośród wszystkich badanych branż za najbardziej atrakcyjną inwestycyjnie należy uznać więc taką, która charakteryzuje się najlepszymi wskaźnikami finansowymi opisującymi najważniejsze, z punktu widzenia inwestora, sfery funkcjonowania przedsiębiorstw należących do danej branży.

Branża najatrakcyjniejsza inwestycyjnie posiada syntetyczny wskaźnika o wartości 1. Kolejne branże charakteryzują się wskaźnikami odpowiednio niższymi. Ogólnie możemy wyróżnić dwie grupy rodzajów działalności:

• branże atrakcyjne dla inwestorów, posiadające wartość wskaźnika zawierającą się w przedziale 1-0.

• branże nieatrakcyjne dla inwestorów, w których przypadku wartość wskaźnika spada poniżej 0.

Ze względu na odmienną specyfikę działalności produkcyjnej oraz usługowej wskaźnik Atrakcyjności Inwestycyjnej obliczany jest oddzielnie dla każdego z tych dwóch rodzajów aktywności gospodarczej. Należy w tym wypadku dokonywać porównań tylko i wyłącznie w obrębie danego rodzaju działalności gospodarczej produkcyjnej lub usługowej.

Gdzie odnaleźć sukces?

Zgodnie z obowiązującą w naszym kraju klasyfikacją PKD (Polska Klasyfikacja Działalności) podstawową jednostką grupującą przedsiębiorstwa zajmujące się tym samym rodzajem działalności jest klasa PKD. Tak sklasyfikowane podmioty gospodarcze określa się potocznie mianem branży gospodarczej. W zestawieniu Atrakcyjności Inwestycyjnej mamy więc do czynienia z porównaniami wyników finansowych najbardziej szczegółowych jednostek klasyfikujących podmioty gospodarcze w Polsce według klasyfikacji GUS.

Według metodologii GUS do klasyfikacji PKD przyjmuje się tylko te podmioty, które zatrudniają powyżej 50 osób, a ich wyniki finansowe nie są objęte tajemnicą statystyczną.

W prezentowanych tabelach zebrane zostały wszystkie rodzaje działalności gospodarczych w Polsce, dla których możliwe i celowe z punktu widzenia niniejszej analizy było wyliczenie wskaźnika Atrakcyjności Inwestycyjnej. Branże uszeregowane zostały od największej do najniższej atrakcyjności dla inwestora.

Oczywiście wnioski na temat kondycji finansowej całych branż nie uwzględnia złożonej i często zróżnicowanej kondycji finansowej poszczególnych podmiotów gospodarczych. Z drugiej jednak strony wyniki branży w sposób uśredniony reprezentują dokonania finansowe wszystkich podmiotów wchodzących w jej skład.

Już na pierwszy rzut oka widać, że zarówno działalności produkcyjne, jak i nieprodukcyjne dzielą się w przybliżeniu na dwa zbiory podobnej wielkości: atrakcyjnych oraz nieatrakcyjnych rodzajów działalności.

Działalność produkcyjna

Jeżeli zdecydujemy się rozpocząć działalność gospodarczą w sferze produkcyjnej, to mamy do wyboru niemal 104 branże, które dla inwestora mogą być potencjalnie interesujące pod względem stopy zwrotu z jego inwestycji. Z najmniejszym ryzykiem w nadchodzącym roku będą wiązały się inwestycje w przedsięwzięcia związane z: wytwarzaniem i przetwarzaniem produktów koksowania węgla (PKD 2310), produkcją oraz naprawą łodzi wycieczkowych i sportowych (PKD 3512), wydawaniem gazet (PKD 2212), produkcją wyrobów kaletniczych i rymarskich (PKD 1920) oraz wytwarzaniem paliw gazowych oraz ich dystrybucją w systemie sieciowym (PKD 4020).

Wśród najbardziej atrakcyjnych działalności produkcyjnych raczej trudno doszukiwać się branż należących do nowoczesnych technologii, co nie oznacza, że technologie takie nie są wykorzystywane w samej produkcji. Do liderów należą raczej działalności, które moglibyśmy nazwać tradycyjnymi. Ich cechą charakterystyczną jest również, może poza wytwarzaniem paliw gazowych oraz ich dystrybucją w systemie sieciowym, niska kapitałochłonność. Również bariera wejścia na rynek w przypadku większości z nich nie jest wysoka; w związku z tym oczekiwanie na zwrot zainwestowanych środków finansowych może być stosunkowo krótkie.

Na przeciwległym krańcu znajdują się branże charakteryzujące się najwyższym ryzykiem funkcjonowania, a co za tym idzie, bardzo niską atrakcyjnością dla inwestorów. Najgorszymi parametrami charakteryzuje się: produkcja słodów (PKD 1597), produkcja tkanin z jedwabiu oraz włókien chemicznych (PKD 1715), produkcja odżywek oraz żywności dietetycznej (PKD 1588), produkcja mioteł, szczotek i pędzli (PKD 3662) oraz produkcja wyrobów nożowniczych (PKD 2861).

Działalność nieprodukcyjna

Potencjalny inwestor zainteresowany ulokowaniem swoich środków w działalności nieprodukcyjnej (budownictwo, handel, działalność usługowa) będzie miał do wyboru 57 branż charakteryzujących się niskim ryzykiem funkcjonowania. Wśród tych najmniej ryzykownych należy wymienić: działalność prawniczą (PKD 7411), pozostałą działalność wspomagającą transport lotniczy (PKD 6323), doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania (PKD 7414), rekrutację pracowników i pozyskiwanie personelu (PKD 7450) oraz przetwarzanie danych (PKD 7230).

Zdecydowanie najgorzej w zestawieniu branż nieprodukcyjnych wypada: wynajem nieruchomości na własny rachunek (PKD 7020), działalność związana z poprawą kondycji fizycznej (PKD 9304), pranie i czyszczenie wyrobów włókienniczych i futrzarskich (PKD 9301), pozostały pasażerski transport rozkładowy lądowy (PKD 6021) oraz działalność stadionów i innych obiektów sportowych (PKD 9261).

Przetasowania w czołówce

W stosunku do ubiegłorocznego rankingu Atrakcyjności Inwestycyjnej wśród najbardziej atrakcyjnych branż zaszły istotne zmiany. Niedawny lider branż produkcyjnych – zagospodarowywanie metalowych odpadów i złomu – w tegorocznej edycji rankingu znalazł się na miejscu 9. Wysoką atrakcyjność potwierdzili również producenci odzieży skórzanej oraz krzeseł i mebli do siedzenia, którzy przesunęli się odpowiednio z 2. na 6. i z 3. na 10. miejsce. Mimo spadku wszystkie trzy najlepsze w ubiegłym roku branże potwierdziły swoją wysoką atrakcyjność, gdyż każda z nich uplasowała się w samej czołówce najmniej ryzykownych branż.

Podobną prawidłowość możemy zaobserwować wśród branż nieprodukcyjnych. Najatrakcyjniejszy w ubiegłym roku rodzaj działalności – pozostałe pośrednictwo finansowe – przesunął się w tym roku na 7. miejsce. Działalność agentów zajmujących się sprzedażą (w ubiegłym roku na pozycji 2.) znalazła się na miejscu 18., natomiast z miejsca 3. na 1. wskoczyła działalność prawnicza.

Generalnie wyniki tegoroczne, mimo lekkiego przetasowania wśród liderów, potwierdzają ubiegłoroczne osiągnięcia poszczególnych branż oraz tendencje panujące w polskiej gospodarce. Branże najbardziej atrakcyjne pozostały w czołówce rankingu, natomiast te najbardziej ryzykowne również w tym roku zamykają zestawienie.

W kierunku wzorca

Na podstawie analizowanych wskaźników finansowych możemy dokonać jeszcze jednego interesującego, choć czysto teoretycznego, zestawienia. Polega ono na zidentyfikowaniu najkorzystniejszych parametrów finansowych, opisujących liderów poszczególnych wskaźników finansowych. Dzięki takiemu zestawieniu możemy pokusić się o skonstruowanie nieistniejącej w rzeczywistości branży-wzorca. Branżę taką możemy skonstruować zarówno dla segmentu działalności produkcyjnych, jak i nieprodukcyjnych.

Wzorcowa, czysto teoretyczna branża produkcyjna będzie się charakteryzowała następującymi wskaźnikami finansowymi (w nawiasie branża, od której pochodzą parametry finansowe):

• dynamika przychodów 314,8 proc. (produkcja sprzętu sportowego),
• rentowność na działalności podstawowej 71,5 proc. (produkcja wyrobów tytoniowych),
• rentowność netto 26,5 proc. (wytwarzanie i przetwarzanie produktów koksowania węgla),
• udział przychodów finansowych w przychodach 10,5 proc. (produkcja silników i turbin z wyjątkiem silników lotniczych, samochodowych i motocyklowych),
• udział eksportu w przychodach 94 proc. (produkcja przędzy wełnianej i zgrzebnej),
• dynamika zatrudnienia 184 proc. (wykańczanie materiałów włókienniczych),
• dynamika wartości dodanej brutto na zatrudnionego 458,1 proc. (produkcja przędzy wełnianej czesankowej),
• płynność szybka 2,36 (wytwarzanie skrobi i produktów skrobiowych),
• rotacja zapasów 6 dni (wydawanie gazet),
• rotacja należności 7 dni (produkcja pozostałych artykułów z papieru i tektury),
• dynamika miesięcznego wynagrodzenia pracowników 34,5 proc. (produkcja nadajników telewizyjnych i radiowych oraz aparatów dla telefonii i telegrafii przewodowej),
• udział dotacji w przychodach 0,0 proc. (20 branż),
• udział kosztów finansowych w przychodach finansowych 0,3 (górnictwo i wzbogacanie węgla kamiennego),
• udział zobowiązań z tytułu dostaw do należności z tytułu dostaw 0,2 (produkcja napojów alkoholowych destylowanych),
• udział podatków w przychodach 0,3 proc. (produkcja materaców),
• materiało- i energochłonność produkcji 12,9 proc. (wydawanie książek).

Nieprodukcyjna branża-wzorzec charakteryzuje się następującymi parametrami finansowymi:

• dynamika przychodów 1505,6 proc. (wykonywanie konstrukcji i pokryć dachowych),
• rentowność na działalności podstawowej 41,8 proc. (leasing finansowy),
• rentowność netto 29 proc. (działalność prawnicza),
• udział przychodów finansowych w przychodach 50,8 proc. (leasing finansowy),
• udział eksportu w przychodach 66,2 proc. (rekrutacja pracowników i pozyskiwanie personelu),
• dynamika zatrudnienia 276,5 proc. (wykonywanie konstrukcji i pokryć dachowych),
• dynamika wartości dodanej brutto na zatrudnionego 844,1 proc. (wykonywanie konstrukcji i pokryć dachowych),
• płynność bieżąca 7,1 (pozostała działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana),
• rotacja zapasów 0,1 dnia (działalność pomocnicza finansowa, gdzie indziej niesklasyfikowana),
• rotacja należności 3 dni (pozostała sprzedaż detaliczna żywności, napojów i wyrobów tytoniowych w wyspecjalizowanych sklepach),
• dynamika miesięcznego wynagrodzenia pracowników 56,3 proc. (doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania),
• udział dotacji w przychodach 0,0 proc. (15 branż),
• udział kosztów finansowych w przychodach finansowych 0,08 (pozostała działalność wspomagająca transport lądowy),
• udział zobowiązań z tytułu dostaw do należności z tytułu dostaw 0,06 (pozostała działalność usługowa gdzie indziej niesklasyfikowana),
• udział podatków w przychodach 0,07 (sprzedaż hurtowa pozostałych maszyn i urządzeń dla przemysłu, handlu i transportu wodnego),
• materiało- i energochłonność produkcji 0,35 (sprzedaż hurtowa wyrobów tytoniowych).

Mimo że zaprezentowane wzorcowe rodzaje działalności gospodarczej tak naprawdę nie istnieją i są wytworem jedynie teoretycznym, to mogą służyć jako punkty odniesienia do analizy zarówno poszczególnych rodzajów działalności, jak i porównań wyników finansowych konkretnych przedsięwzięć gospodarczych.

Dobry rok?

Wydaje się, że tegoroczne wyniki rankingu znajdowały się pod wyraźnym wpływem dobrej koniunktury w polskiej gospodarce. Potwierdzają to znacznie lepsze wyniki finansowe poszczególnych branż, wyższe wskaźniki dynamiki, wyższe rentowności oraz mniejsze straty generowane przez podmioty w poszczególnych branżach. Dobrze to wróży nie tylko firmom funkcjonującym na rynku, ale również całej polskiej gospodarce.

Można tylko żałować, że GUS nadal nie chce ujawnić danych statystycznych dotyczących wartości inwestycji w poszczególnych klasach PKD. Mogłyby one wyjaśnić wiele wątpliwości dotyczących aktualnego oraz prognozowanego tempa i kierunku rozwoju polskiej gospodarki, a także wskazać te branże, które poprzez inwestycje przygotowują się do rynkowej ekspansji.

Pobierz cały raport w formacie PDF

| |
Komentarze Dodaj komentarz
Brak komentarzy.

Partnerzy

Reklama partnerzyReklama partnerzyReklama partnerzyReklama partnerzyReklama partnerzyReklama partnerzy
Archiwum