Czym jest private equity/venture capital

Private equity/venture capital – poradnik dla przedsi�biorcy, cz�� 1.

Maj 11, 2010 Sylwester Janik Wydanie nr 5(97)2010 Wy�wietlono: 2592 razy

Inwestycji typu private equity (PE) dokonuj� wyspecjalizowane fundusze, które nabywaj� udzia�y i akcje w spó�kach nienotowanych na regulowanym rynku publicznym, w celu zwi�kszenia ich warto�ci i sprzeda�y z zyskiem w przysz�o�ci. Poszczególne fundusze maj� w�asn� polityk� inwestycyjn�, która cz�sto preferuje wybrane bran�e, regiony geograficzne i etapy rozwoju firmy. �wiatowy sektor inwestycji PE rozwija si� dynamicznie od ponad trzydziestu lat. W Polsce pierwsze fundusze private equity rozpocz�y dzia�alno�� na pocz�tku lat dziewi��dziesi�tych XX wieku. Z kolei Venture capital (VC) jest jednym z typów inwestycji private equity. Terminem tym okre�lane s� inwestycje w przedsi�biorstwa na wczesnych etapach rozwoju, maj�ce na celu wsparcie rozpocz�cia dzia�alno�ci przez spó�k� lub jej wzrostu i ekspansji rynkowej.

Specyfika dzia�alno�ci funduszy PE/VC polega na tym, �e w okresie trwania inwestycji (przeci�tnie od trzech do siedmiu lat) wspomagaj� one przedsi�biorstwo nie tylko w�asnym kapita�em, ale tak�e wiedz� i do�wiadczeniem zespo�u zarz�dzaj�cego, m.in. w zakresie zarz�dzania strategicznego i finansowego oraz rekrutacji kadry zarz�dzaj�cej dla przedsi�biorstwa. Przedstawiciele funduszy s� tak�e aktywnymi cz�onkami rad nadzorczych.

W rezultacie, pozyskuj�c finansowanie ze strony funduszu PE/VC przedsi�biorca pozyskuje partnera buduj�cego wraz z nim warto�� firmy. Fundusz aktywnie wspó�pracuje z Zarz�dem spó�ki, a d�ugi okres wspó�pracy umo�liwia trwa�e wdro�enie w spó�ce korzystnych zmian, usprawnie�, know-how i standardów zarz�dzania. Ponosz�c na równi z pozosta�ymi udzia�owcami ryzyko rozwoju przedsi�biorstwa, fundusz zainteresowany jest efektywnym budowaniem warto�ci spó�ki, elastycznie reaguj�c na sytuacj� makro- i mikroekonomiczn� oraz zmiany zachodz�ce w bran�y.

Schemat klasyfikacji inwestycji PE/VC

�ród�o: Opracowanie MCI Management SA

Do kogo kierowane jest tego typu finansowanie

Fundusze PE/VC s� wa�nym �ród�em finansowania przedsi�biorstw o du�ym potencjale wzrostu, oferuj�cych zw�aszcza produkty lub us�ugi o wysokim stopniu innowacyjno�ci. W ramach swej strategii inwestycyjnej cz�sto anga�uj� kapita� w przedsi�wzi�cia, które mog� zosta� uznane za zbyt ryzykowne przez innych inwestorów.

W obszarze zainteresowania funduszy PE/VC znajduj� si� przedsi�biorstwa, które:

posiadaj� lepsz�, ni� konkurencja, ofert� lub osi�gn�y przewag� technologiczn�,
posiadaj� sprawny zespó� zarz�dzaj�cy,
dzia�aj� na wzrostowym rynku,
rozwijaj� si� szybciej, ni� bran�a, w której dzia�aj�,
osi�gn�y znaczny udzia� w rynku.

Tego typu finansowanie jest odpowiednie zw�aszcza przypadku dla ma�ych i �rednich przedsi�biorstw rozpoczynaj�cych lub rozwijaj�cych dzia�alno��. W szczególno�ci dla spó�ek, których potrzeby kapita�owe s� ju� zbyt du�e na pozyskanie �rodków od anio�ów biznesu (business angels) lub te� nie posiadaj� odpowiedniego maj�tku, który stanowi�by zabezpieczenie umo�liwiaj�ce im pozyskanie kredytu bankowego, nie spe�niaj� te� wymaga� stawianych spó�kom planuj�cym pozyskanie kapita�u poprzez rynek gie�dowy (IPO) i nie s� gotowe do pozyskania finansowego zaanga�owania inwestora bran�owego.

Autor reprezentuje Venture Partner w MCI Management SA