Kapitał własny przedsiębiorstwa
Co wpływa na rentowność Twojej firmy?
W jaki sposób określić, które parametry finansowe mają największy wpływ na rentowność w Twojej firmie? Czy jest to wartość przychodów ze sprzedaży, stopień wykorzystania aktywów czy wielkość wypracowanego zysku firmy? Odpowiedzi na te pytania dostarcza praktyczne zastosowanie Du Pont System of Financial Control, czyli trójczynnikowego modelu zmian rentowności kapitału własnego.
Kapitał własny firmy to jeden z najważniejszych parametrów finansowych przedsiębiorstwa, decydujący o jego sprawnym i bezpiecznym funkcjonowaniu. Wraz z rozwojem firmy jej kapitał własny powinien systematycznie zwiększać swoją wartość, chociażby poprzez „dopisywanie” do niego zysku netto wypracowanego w danym okresie obrachunkowym. Czym zatem jest w rzeczywistości kapitał własny przedsiębiorstwa?
Składają się na niego cztery podstawowe kategorie „wewnętrznych” źródeł finansowania:
-
kapitały podstawowe firmy, powstające z wkładów właścicieli (udziałowców, wspólników, akcjonariuszy),
-
kapitały, które tworzone są z mocy obowiązujących przepisów (kapitał zakładowy, zapasowy, rezerwowy),
-
fundusze celowe tworzone przez firmę (fundusz udziałowy, fundusze specjalne),
-
zysk netto wypracowany w ostatnim okresie obrachunkowym oraz niepodzielone zyski z lat ubiegłych.
Obserwacja zmian, jakie zachodzą w obrębie kapitałów własnych przedsiębiorstwa, może być bardzo ważnym elementem kontrolowania efektywności naszej firmy. Jednym z narzędzi tej kontroli może być badanie rentowności kapitałów własnych.
Rentowność kapitałów własnych to stosunek zysku netto do przeciętnej wartości kapitałów własnych. Wskaźnik ten określa efektywność funkcjonowania firmy bez uwzględnienia środków obcych, takich jak kredyty czy pożyczki. Na poziom rentowności kapitałów własnych wpływ mają trzy czynniki:
-
rentowność netto ze sprzedaży (zysk netto/przychody netto ze sprzedaży),
-
rotacja aktywów (przychody netto ze sprzedaży/średni stan aktywów),
-
struktura kapitału (średni stan aktywów/średni stan kapitałów własnych).
Właśnie te trzy elementy wpływają na kształtowanie się rentowności kapitałów własnych przedsiębiorstwa oraz są głównymi składowymi jednego z najpopularniejszych modeli analizy finansowej firmy. Jest to Du Pont System of Financial Control, zwany również trzyczynnikowym modelem zmian rentowności kapitału własnego.
Model ten w praktyczny sposób wskazuje na przyczyny zmian, jakie zachodzą w obrębie rentowności firmy. Model Du Pont to typowy przykład „systemu wskaźników”, który obejmuje piramidę parametrów finansowych uszeregowanych w zależności przyczynowo-skutkowej. Układ taki pozwala na obliczenie stopnia oddziaływania każdego ze wskaźników składowych na ostateczną wartość wskaźnika końcowego, w tym wypadku rentowności kapitałów własnych.
Trzy czynniki rentowności kapitałów własnych|
Pełna treść artykułu dostępna jest w formie e-gazety. Zamów Gazetę PDF  nr 9(77)2008  Zobacz więcej na temat: rentowność |
|
