Nadchodzą ciekawe czasy
Fuzje i przejęcia
Spowolnienie gospodarcze sprawiło, że rynek fuzji i przejęć w 2009 r. mocno ucierpiał. W ubiegłym roku na podstawie danych zebranych z sądów gospodarczych przez Dun & Bradstreet odnotowało 157 połączeń przedsiębiorstw w Polsce wobec 273 w 2008 r. Oznacza to, że w 2009 było ich 116 mniej, niż w 2008. Nadchodzą ciekawe czasy, a rok 2010 jawi się jako dobry czas na przejęcia i fuzje.
Gdzie szukać okazji do fuzji i przejęć?
Kryzys gospodarczy sprawił, że rynek fuzji i przejęć mocno ucierpiał w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Przyczyn należy upatrywać przede wszystkim w niestabilności rynku, ogólnym stanie gospodarki i zaostrzeniu polityki kredytowej banków wobec przedsiębiorców. Od niedawna obserwujemy poprawę sytuacji – przynajmniej w dwóch z trzech wskazanych czynników. Jak podaje Główny Urząd Statystyczny, Produkt Krajowy Brutto wzrósł w 2009 r. o 1,7 proc. Jednocześnie wydaje się, że banki odzyskują zaufanie do przedsiębiorców. Nieznacznemu złagodzeniu uległy bowiem kryteria udzielania kredytów dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz kredytów krótkoterminowych dla dużych firm. Trudno jest jednak stwierdzić, czy ta niewielka poprawa przełoży się na ponowne zainteresowanie przedsiębiorców fuzjami i przejęciami. Dlatego też należy zadać sobie zasadnicze pytanie: dlaczego opłaca się zawierać transakcję M&A?
Odpowiedź na to pytanie możemy odnaleźć w samej definicji efektu synergicznego, rozumianego jako współdziałanie różnych czynników, którego efekt jest większy, niż suma poszczególnych oddzielnych działań. W konsekwencji fuzja umożliwia nowemu przedsiębiorcy powstałemu z połączenia wygenerować przychód większy, niż suma przychodów firm przed połączeniem. Jednocześnie pozwala na oszczędności i minimalizację ponoszonych stałych, wewnętrznych kosztów. Częstym motywem fuzji i przejęć jest chęć pozyskania wiedzy na temat funkcjonowania sektora, w którym firma przejmująca zamierza w przyszłości zainwestować kapitał. Taki motyw często występuje przy przejęciach firm z branży IT. Poza tym istnieją sektory, w których od lat obserwuje się relatywnie większą aktywność podmiotów na rynku M&A. W pierwszej kolejności należy wymienić sektor usług finansowych, telekomunikację, energetykę i górnictwo oraz branżę farmaceutyczną czy też FMCG.
Autor reprezentuje Grupę BISNODE: D&B, Verdict, HBI Polska
Kryzys gospodarczy sprawił, że rynek fuzji i przejęć mocno ucierpiał w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Przyczyn należy upatrywać przede wszystkim w niestabilności rynku, ogólnym stanie gospodarki i zaostrzeniu polityki kredytowej banków wobec przedsiębiorców. Od niedawna obserwujemy poprawę sytuacji – przynajmniej w dwóch z trzech wskazanych czynników. Jak podaje Główny Urząd Statystyczny, Produkt Krajowy Brutto wzrósł w 2009 r. o 1,7 proc. Jednocześnie wydaje się, że banki odzyskują zaufanie do przedsiębiorców. Nieznacznemu złagodzeniu uległy bowiem kryteria udzielania kredytów dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz kredytów krótkoterminowych dla dużych firm. Trudno jest jednak stwierdzić, czy ta niewielka poprawa przełoży się na ponowne zainteresowanie przedsiębiorców fuzjami i przejęciami. Dlatego też należy zadać sobie zasadnicze pytanie: dlaczego opłaca się zawierać transakcję M&A?
Odpowiedź na to pytanie możemy odnaleźć w samej definicji efektu synergicznego, rozumianego jako współdziałanie różnych czynników, którego efekt jest większy, niż suma poszczególnych oddzielnych działań. W konsekwencji fuzja umożliwia nowemu przedsiębiorcy powstałemu z połączenia wygenerować przychód większy, niż suma przychodów firm przed połączeniem. Jednocześnie pozwala na oszczędności i minimalizację ponoszonych stałych, wewnętrznych kosztów. Częstym motywem fuzji i przejęć jest chęć pozyskania wiedzy na temat funkcjonowania sektora, w którym firma przejmująca zamierza w przyszłości zainwestować kapitał. Taki motyw często występuje przy przejęciach firm z branży IT. Poza tym istnieją sektory, w których od lat obserwuje się relatywnie większą aktywność podmiotów na rynku M&A. W pierwszej kolejności należy wymienić sektor usług finansowych, telekomunikację, energetykę i górnictwo oraz branżę farmaceutyczną czy też FMCG.
Autor reprezentuje Grupę BISNODE: D&B, Verdict, HBI Polska
|
Pełna treść artykułu dostępna jest w formie e-gazety. Zamów Gazetę PDF  nr 4(96)2010  Zobacz więcej na temat: fuzje | fuzje i przejęcia | przejęcia |
|
