Sposób na płynność w MSP
Transakcje walutowe
Działanie w obszarze handlu zagranicznego oznacza konieczność rozwiązywania problemów związanych z ryzykiem walutowym, bez względu na to, czy mamy do czynienia z małą firmą czy wielką korporacją. Ryzyko walutowe istotnie wpływa na płynność firmy, jednak MSP dotychczas zaniedbywały tę kwestię.
Jedną z przeszkód był (a częściowo nadal jest) sam rynek usług finansowych, niezbyt dobrze przygotowany do obsługi MSP w zakresie minimalizowania ryzyka kursowego. W tym zakresie banki stawiały i nadal stawiają raczej na współpracę z dużymi firmami.
Z perspektywy firmy zajmującej się obsługą transakcji walutowych dla małych i średnich firm widzimy, że sytuacja zaczyna się zmieniać. MSP rozumieją, że terminowe transakcje walutowe powinny mieć wyłącznie cel zabezpieczający, a nie spekulacyjny, i coraz wyraźniej widzą zalety i wymierne korzyści ze stosowania narzędzi ograniczania ryzyka walutowego. Jednocześnie, rynek usług finansowych otworzył się na mniejsze podmioty. Istotne znaczenie ma też kontekst trwającej od kilku lat sytuacji gospodarczej w strefie euro i zmienność złotówki w stosunku do euro, dolara i innych walut.
Zmiany kursów mogą mieć ogromny wpływ na wartość aktywów i zobowiązań, ale też na przepływy pieniężne i rentowność, a zatem na wartość firmy. Nagłe załamanie kursu złotówki wobec danej waluty, w której firma jest zmuszona regulować zobowiązania, może oznaczać konieczność nagłego wypływu sporej ilości środków pieniężnych z kasy firmy. Dlatego ekspozycja na ryzyko powinna być aktywnie monitorowana i minimalizowana. Dodatkowo, w toku działalności firmy wysokość marż uzyskiwanych na transakcjach walutowych
może istotnie przyczynić do poprawy płynności. Należy wziąć też pod uwagę, że oszczędności na transakcjach walutowych mogą zwiększyć możliwości negocjacyjne firmy, która dzięki temu ma szansę wyprzedzić konkurencję.
Czy każda mała lub średnia firma powinna stosować rozwiązania zabezpieczające przed ryzykiem kursowym? Należy porównać koszty narzędzi zabezpieczających, a z drugiej potencjalne przychody (lub zmniejszone straty) generowane przez to zabezpieczenie. Jeśli te ostatnie będą większe, co ma miejsce w większości MSP, warto się zdecydować.
Sposobów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym jest wiele – od natychmiastowego zakupu waluty obcej przez netting, cross-hedging, aż po opcje walutowe, fowardy i swapy, przy czym większość tych sposobów
wykracza poza potrzeby i możliwości MSP. Jedno jest jednak pewne – zabezpieczenia przyszłych płatności w walutach obcych nie są dla MSP łatwą decyzją i muszą być indywidualnie dostosowane. Jeśli znaleźliśmy dobrego
partnera – wiarygodną instytucję finansową, to przede wszystkim każdorazowo powinniśmy informować o nadchodzących umowach z kontrahentami (określić przedmiot umowy, parę walutową i wartość nominalną
transakcji, terminy zapadalności i obliczenia kursów), ustalić tzw. poziomy progowe i zbudować kalendarz oczekiwanego terminu wymagalności (wypłata wynagrodzeń, podatków, opłat od klientów/dostawców, itp.).
Z perspektywy firmy zajmującej się obsługą transakcji walutowych dla małych i średnich firm widzimy, że sytuacja zaczyna się zmieniać. MSP rozumieją, że terminowe transakcje walutowe powinny mieć wyłącznie cel zabezpieczający, a nie spekulacyjny, i coraz wyraźniej widzą zalety i wymierne korzyści ze stosowania narzędzi ograniczania ryzyka walutowego. Jednocześnie, rynek usług finansowych otworzył się na mniejsze podmioty. Istotne znaczenie ma też kontekst trwającej od kilku lat sytuacji gospodarczej w strefie euro i zmienność złotówki w stosunku do euro, dolara i innych walut.
Zmiany kursów mogą mieć ogromny wpływ na wartość aktywów i zobowiązań, ale też na przepływy pieniężne i rentowność, a zatem na wartość firmy. Nagłe załamanie kursu złotówki wobec danej waluty, w której firma jest zmuszona regulować zobowiązania, może oznaczać konieczność nagłego wypływu sporej ilości środków pieniężnych z kasy firmy. Dlatego ekspozycja na ryzyko powinna być aktywnie monitorowana i minimalizowana. Dodatkowo, w toku działalności firmy wysokość marż uzyskiwanych na transakcjach walutowych
może istotnie przyczynić do poprawy płynności. Należy wziąć też pod uwagę, że oszczędności na transakcjach walutowych mogą zwiększyć możliwości negocjacyjne firmy, która dzięki temu ma szansę wyprzedzić konkurencję.
Czy każda mała lub średnia firma powinna stosować rozwiązania zabezpieczające przed ryzykiem kursowym? Należy porównać koszty narzędzi zabezpieczających, a z drugiej potencjalne przychody (lub zmniejszone straty) generowane przez to zabezpieczenie. Jeśli te ostatnie będą większe, co ma miejsce w większości MSP, warto się zdecydować.
Sposobów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym jest wiele – od natychmiastowego zakupu waluty obcej przez netting, cross-hedging, aż po opcje walutowe, fowardy i swapy, przy czym większość tych sposobów
wykracza poza potrzeby i możliwości MSP. Jedno jest jednak pewne – zabezpieczenia przyszłych płatności w walutach obcych nie są dla MSP łatwą decyzją i muszą być indywidualnie dostosowane. Jeśli znaleźliśmy dobrego
partnera – wiarygodną instytucję finansową, to przede wszystkim każdorazowo powinniśmy informować o nadchodzących umowach z kontrahentami (określić przedmiot umowy, parę walutową i wartość nominalną
transakcji, terminy zapadalności i obliczenia kursów), ustalić tzw. poziomy progowe i zbudować kalendarz oczekiwanego terminu wymagalności (wypłata wynagrodzeń, podatków, opłat od klientów/dostawców, itp.).
