Rotacja majątku obrotowego przedsiębiorstwa
Analiza finansowa przedsiębiorstwa, część 14
Jako uzupełnienie analizy płynności przedsiębiorstwa możemy zastosować wskaźniki rotacji elementów majątku obrotowego firmy. Wskaźniki rotacji określają, co ile dni średnio firma odnawia zapasy oraz otrzymuje należności. Informacje takie są niezwykle pomocne przy określaniu wpływu poszczególnych aktywów bieżących na płynność firmy.
Pierwszym z parametrów jest wskaźnik rotacji zapasów. Określa on, co ile dni średnio firma odnawia własne zapasy.
Rotacja zapasów (dni) = (średni stan zapasów x 365) / przychody netto ze sprzedaży
Im wyższa wartość tego wskaźnika tym wolniej następuje pozbywanie się starych zapasów i zamiana ich nowymi. Jest to sytuacja niekorzystna z punktu widzenia firmy, gdyż świadczy o niskim popycie na produkty firmy, trudnościach sprzedaży i wzrastającymi kosztami magazynowania wyrobów gotowych.
Rotacja należności
Kolejnym ważnym wskaźnikiem uzupełniającym analizę płynności firmy jest określenie rotacji należności w firmie.
Za pomocą tego wskaźnika określamy liczbę dni sprzedaży, za które nie otrzymaliśmy jeszcze zapłaty.
Rotacja należności (dni) = (średni stan należności x 365) / przychody netto ze sprzedaży
Im wyższa wartość tego parametru, tym dłuższy okres kredytowania odbiorców.
To jeden z najbardziej czułych punktów funkcjonowania przedsiębiorstwa. Gwałtowne zwiększenie się liczby dni sprzedaży, za które nie uzyskaliśmy zapłaty może bardzo szybko przekształcić się w bardzo groźną niewydolność finansową firmy. Jest to jeden z powodów tworzenia się zatorów płatniczych, a w konsekwencji stosowania polityki w myśl zasady: płacę zobowiązania, jeżeli otrzymam należności.
Rotacja zobowiązań
Analizę płynności należy uzupełnić o określenie szybkości, z jaką firma reguluje własne zobowiązania. Pomocnym w tym wypadku jest wskaźnik rotacji zobowiązań.
Do obliczenia tego parametru wykorzystujemy wyłącznie zobowiązania krótkoterminowe oraz ratę kredytu długoterminowego przypadającego do spłaty w danym okresie.
Rotacja zobowiązań (dni) = (średni stan zobowiązań x 365) / przychody netto ze sprzedaży
Im wartość tego wskaźnika jest wyższa, tym firma bardziej niechętnie reguluje swoje zobowiązania w stosunku do kontrahentów oraz banków, ale jednocześnie posiada mniejsze bieżące zapotrzebowanie na kapitał obrotowy. Jest to sytuacja bardzo komfortowa dla przedsiębiorstwa, może jednak skutkować utratą wiarygodności wśród partnerów handlowych. Ponadto może skończyć się wszczęciem postępowania windykacyjnego.
Cykl środków pieniężnych
Wszystkie prezentowane powyżej wskaźniki rotacji wykorzystywane są przy ustalaniu tzw. cyklu środków pieniężnych.
Cykl środków pieniężnych = rotacja zapasów + rotacja należności - rotacja zobowiązań
Korzystając z tego wskaźnika, jesteśmy w stanie udzielić odpowiedzi na bardzo interesujące przedsiębiorcę pytanie: ile czasu mija od momentu wydatkowania środków finansowych na uregulowanie własnych zobowiązań do momentu otrzymania pieniędzy od własnych kontrahentów.
Krótki cykl środków pieniężnych oznacza, że pieniądze zainwestowane w bieżące aktywa wracają do firmy szybko i mogą być reinwestowane w dalszą jej działalność. A firma nie ma problemów z płynnością finansową.
